隨著2015年到來，回顧2014年，在 “禁白令”全球推行進(jìn)入第二個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)步入發(fā)展“新常態(tài)”，在國(guó)內(nèi)LED照明市場(chǎng)井噴和爆發(fā)帶動(dòng)下，半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)在2014步入“黃金發(fā)展期”。

一、上市公司表現(xiàn)突出，獲利不斷向好

1、營(yíng)收保持高速增長(zhǎng)

根據(jù)上市公司財(cái)報(bào)，2014年前三季度，A股22家主營(yíng)業(yè)務(wù)為L(zhǎng)ED的上市公司營(yíng)業(yè)收入總額為186.1億元，較2013年同比增長(zhǎng)32.4%，LED板塊營(yíng)收增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于申萬(wàn)29個(gè)二級(jí)分類板塊，同時(shí)高于整體A股26.46個(gè)百分點(diǎn)，高出電子板塊7.8個(gè)百分點(diǎn)。

       圖1 2014年前三季度上市公司各板塊營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率(%)

       (數(shù)據(jù)來源：上市公司財(cái)報(bào)，CSA Research整理)

2014年前三季度，22家主營(yíng)LED企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額28.2億元，同比上升32.4%，和收入增速持平，持續(xù)多年的“增收不增利”現(xiàn)象有所緩解。

       圖22010-2014年三季度主營(yíng)LED上市公司營(yíng)收與利潤(rùn)總額增長(zhǎng)

       (數(shù)據(jù)來源：上市公司財(cái)報(bào)，CSA Research整理)

2、盈利能力有所回升

2014年前三季度LED上市企業(yè)的整體利潤(rùn)率有所回升，利潤(rùn)質(zhì)量也有所提高，22家LED上市企業(yè)的銷售利潤(rùn)率為13.2%，雖然低于去年同期，但較年初有所提高。動(dòng)因主要來自兩方面：一是在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格均呈下滑趨勢(shì)狀況下，技術(shù)提升和工藝改進(jìn)促使成本的降低，帶動(dòng)板塊的整體毛利率較年初回彈2個(gè)百分點(diǎn)，重新回到30%;二是“三費(fèi)”，特別是銷售費(fèi)用較年初有所降低。

       圖3 2010-2014年三季度主營(yíng)LED上市公司盈利指標(biāo)

       (數(shù)據(jù)來源：上市公司財(cái)報(bào)，CSA Research整理)

二、市場(chǎng)全面啟動(dòng)，價(jià)格降至接受點(diǎn)

1、LED照明產(chǎn)銷兩旺，市場(chǎng)滲透提速

2014年，全球照明產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)LED照明領(lǐng)跑的新時(shí)代，我國(guó)國(guó)內(nèi)LED照明產(chǎn)品產(chǎn)量約16.7億只，國(guó)內(nèi)銷量約7.5億只，LED照明產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額(LED照明產(chǎn)品國(guó)內(nèi)銷售數(shù)量/照明產(chǎn)品國(guó)內(nèi)總銷售數(shù)量)達(dá)到16.4%，比2013年的8.9%上升約7個(gè)百分點(diǎn)，其中商業(yè)照明井噴式增長(zhǎng)，公共照明增長(zhǎng)迅速，家居照明開始啟動(dòng)。此外，智能照明方向確立，并將開啟LED照明后替換時(shí)代的成長(zhǎng)空間。

       圖4 我國(guó)LED照明產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額(國(guó)內(nèi)銷量)

       (數(shù)據(jù)來源： CSA Research)

2、企業(yè)發(fā)力渠道布局,線上線下比肩而行

2014年LED照明產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開始全面滲透，市場(chǎng)呈現(xiàn)出前高后低、渠道加速下沉、電商發(fā)展迅猛、二三線市場(chǎng)加速啟動(dòng)等特點(diǎn)。

       圖5 2014年前三季度LED照明銷售額增速分布狀況

       (數(shù)據(jù)來源：CSA Research，《大照明》全媒體)

2014年LED照明產(chǎn)品零售額實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，雖然下半年受全國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和房地產(chǎn)萎縮的影響，LED照明產(chǎn)品的增長(zhǎng)有所放緩，但實(shí)體渠道經(jīng)銷商全年增速仍保持在25%以上。前三季度的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)體經(jīng)銷商渠道的同比增速約為25.5%。

從市場(chǎng)層級(jí)和渠道來看，隨著各大廠商加速渠道下沉，我國(guó)照明市場(chǎng)在2014年逐級(jí)爆發(fā)。上半年，二線市場(chǎng)爆發(fā)明顯，銷售額整體增長(zhǎng)超過30%。三季度以來三線和四線市場(chǎng)的爆發(fā)成為下半年的亮點(diǎn)，其銷售額也較去年同期增長(zhǎng)了26%左右。其中，二三線市場(chǎng)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)為室內(nèi)照明，特別是商超、酒店、辦公等商業(yè)照明的增長(zhǎng)率超過30%，而戶外照明拓展較為緩慢，此外家居照明市場(chǎng)也在逐步開啟。

3、價(jià)格降至市場(chǎng)接受點(diǎn)，品牌產(chǎn)品價(jià)格降幅趨緩

在技術(shù)提升和競(jìng)爭(zhēng)加劇的帶動(dòng)下，近幾年LED照明產(chǎn)品的價(jià)格持續(xù)下降。2014年，LED照明產(chǎn)品的價(jià)格已降至市場(chǎng)可接受的拐點(diǎn)，實(shí)體渠道與網(wǎng)絡(luò)價(jià)差進(jìn)一步縮小，但品牌類產(chǎn)品與非品牌類產(chǎn)品價(jià)格差仍比較顯著，品牌產(chǎn)品價(jià)格降幅趨緩。

截至2014年12月，LED球泡燈價(jià)格較去年同期下降30%左右，降幅有所收窄。

       圖6 2014年淘寶LED球泡燈價(jià)格走勢(shì)

       (數(shù)據(jù)來源： CSA Research)

隨著LED照明產(chǎn)品的性價(jià)比獲得市場(chǎng)認(rèn)可，價(jià)格已不再是消費(fèi)者的唯一關(guān)注點(diǎn)，“按需照明”功能正逐漸成為產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)和消費(fèi)關(guān)注熱點(diǎn)，大品牌的產(chǎn)品降價(jià)幅度開始明顯放緩，而一些“價(jià)格進(jìn)攻者”下半年也停止攻勢(shì)，預(yù)期今后價(jià)格仍將下降，但降幅將進(jìn)一步收窄。

三、出口增勢(shì)迅猛，新興市場(chǎng)異軍突起

2014年1-11月我國(guó)LED照明產(chǎn)品出口總額近79億美元，同比增長(zhǎng)104.52%，是2011年出口額(16億美元)的5倍左右。

       圖7 2011年-2014年我國(guó)LED照明產(chǎn)品出口情況

       (數(shù)據(jù)來源：中國(guó)海關(guān)，CSA Research整理)

2014年我國(guó)LED照明產(chǎn)品前十大出口國(guó)和地區(qū)分別為美國(guó)、俄羅斯、中國(guó)香港、日本、德國(guó)、英國(guó)、西班牙、荷蘭、澳大利亞、意大利，但出口市場(chǎng)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)較大變化。其中，歐美日三大市場(chǎng)的總份額為50.2%，歐、美市場(chǎng)仍保持高速增長(zhǎng)，但市場(chǎng)份額有所減少。而金磚國(guó)家、中東地區(qū)和東南亞等新興市場(chǎng)異軍突起，市場(chǎng)份額有不同程度的提高，其中金磚國(guó)家市場(chǎng)份額增長(zhǎng)6.82個(gè)百分點(diǎn)，中東地區(qū)增長(zhǎng)2.11個(gè)百分點(diǎn)，東南亞增長(zhǎng)1.34個(gè)百分點(diǎn)。

       圖8 2014年我國(guó)LED照明產(chǎn)品出口市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

       (數(shù)據(jù)來源：中國(guó)海關(guān)，CSA Research整理)

從出口產(chǎn)品類型來看，四大光源型照明產(chǎn)品管燈、球泡、燈條和射燈仍然占到整體出口的64.4%，同時(shí)，室內(nèi)裝飾燈、平面燈、筒燈等高附加值產(chǎn)品2014年占比較去年顯著上升。

隨著技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)和市場(chǎng)需求的拉動(dòng)，半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入新一輪高速增長(zhǎng)期，朝著更高光效、更低成本、更高可靠性和更廣范應(yīng)用方向發(fā)展，并逐漸開啟跨領(lǐng)域交叉融合，形成更高技術(shù)含量與附加值的產(chǎn)品，2015年產(chǎn)業(yè)發(fā)展將繼續(xù)延續(xù)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)整體增長(zhǎng)率將超過35%。