三安光電雖然2015年2季度財(cái)報(bào)優(yōu)于預(yù)期，元大證券仍將2015/16年每股收益估值調(diào)降8%/9%至人民幣0.8/1.1元，目標(biāo)價(jià)調(diào)降至人民幣34元: 每股收益調(diào)降原因是大環(huán)境不佳因此下調(diào)增長(zhǎng)預(yù)估值。本中亦調(diào)降目標(biāo)價(jià)，系因前次6月發(fā)布更新報(bào)告以來(lái)大盤下跌近30%。調(diào)整后目標(biāo)價(jià)系根據(jù)4.5倍(前次為5.5倍)2016年預(yù)估每股凈值與35倍(前次為40倍)2016年預(yù)估每股收益推估，取平均值而得。
2015年2季度營(yíng)收符合預(yù)期(環(huán)比增長(zhǎng)47%)，但每股收益人民幣0.23元(同比增長(zhǎng)26%)較本中心預(yù)期高26%，系受益于較高的毛利率(同比增長(zhǎng)6個(gè)百分點(diǎn)至48%)與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(同比增長(zhǎng)9.3個(gè)百分點(diǎn)至43.7%)：雖然中國(guó)以外的LED業(yè)者普遍財(cái)報(bào)低迷，利潤(rùn)率偏低且盈利同比下降，三安持續(xù)交出亮眼利潤(rùn)率，且盈利同比增長(zhǎng)。
2015年3季度營(yíng)收預(yù)估環(huán)比增長(zhǎng)逾20%：有鑒于大環(huán)境不佳，元大證券分析師認(rèn)為先前的增長(zhǎng)預(yù)估可能過于樂觀，但三安增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)應(yīng)能持續(xù)優(yōu)于同業(yè)，系因公司受益于中國(guó)政府支持。
元大證券預(yù)期三安2015/16年每股收益同比增長(zhǎng)33%/34%至人民幣0.8/1.1元：元大證券研究中心認(rèn)為，三安仍具備未來(lái)增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)。除了LED本業(yè)外，公司逐漸切入砷化鎵業(yè)務(wù)與其他IC事業(yè)(未公布細(xì)節(jié))應(yīng)能增添動(dòng)能。此外，在中國(guó)政府支持下，三安光電在一段時(shí)間后將能夠脫穎而出。
