近年來(lái)，隨著液晶面板價(jià)格持續(xù)下跌，面板廠商的經(jīng)營(yíng)能力受到很大的影響，而三星顯示、LGD等也宣布退出韓國(guó)本土LCD產(chǎn)線。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，韓系廠商退場(chǎng)，加之大陸面板廠商擴(kuò)產(chǎn)接近尾聲，液晶面板產(chǎn)業(yè)供需關(guān)系有望得到改善。

與此同時(shí)，全球大尺寸液晶面板市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，也將從中韓對(duì)決轉(zhuǎn)向中國(guó)大陸一家獨(dú)大的局面。而京東方、TCL科技作為行業(yè)巨頭，有望憑借自身優(yōu)勢(shì)搶占更多的市場(chǎng)份額。另外，國(guó)內(nèi)面板廠商正在積極導(dǎo)入國(guó)產(chǎn)材料，也有望帶動(dòng)上游材料國(guó)產(chǎn)替代加速推進(jìn)。玻璃基板將迎來(lái)自己的趨勢(shì)風(fēng)口。

玻璃基板市場(chǎng)產(chǎn)能由韓向中傾斜

隨著，國(guó)內(nèi)高世代LCD產(chǎn)能逐步釋放，整體面板市場(chǎng)承壓擠占了原有的毛利空間，在持續(xù)虧損與巨額投資下，面板廠商不得不快速在二選一中做出決斷。此前LGD和三星陸續(xù)關(guān)閉了旗下的液晶面板工廠，轉(zhuǎn)而投身于OLED和QD－OLED之中。對(duì)此，DSCC日本副社長(zhǎng)Yoshio Tamura 日前表示明年韓國(guó)電視制造商會(huì)提高中國(guó)液晶面板需求，以此應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)能不足。

傳統(tǒng)液晶產(chǎn)能中心由韓國(guó)轉(zhuǎn)移到中國(guó)已是不爭(zhēng)事實(shí)，但在OLED等新興技術(shù)上，各大廠商仍在抓緊增加技術(shù)儲(chǔ)備。在BOE IPC2019上，京東方展出了全球首款55吋8K印刷OLED，而JOLED全球首款印刷OLED量產(chǎn)線也于近日建成，在上游產(chǎn)能配套齊備之后，OLED或?qū)⒃诓煌叽?、柔性等?yīng)用場(chǎng)景迎來(lái)爆發(fā)，以更加低廉的價(jià)格進(jìn)入市場(chǎng)。

全球液晶面板產(chǎn)能加速向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移，也使得京東方、TCL華星等國(guó)內(nèi)廠商的TFT－LCD 面板出貨量的也快速提升，并逐步占據(jù)國(guó)際領(lǐng)先地位，而上游材料行業(yè)也有望迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

LED市場(chǎng)新趨勢(shì)

由于行業(yè)供給端出現(xiàn)拐點(diǎn)。考慮新增產(chǎn)能后，產(chǎn)能環(huán)比／同比增長(zhǎng)均大 幅下降。從行業(yè)集中度和競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，從 2013 年以來(lái)伴隨著國(guó)內(nèi)廠商的大幅度 擴(kuò)產(chǎn)，大尺寸 LCD 行業(yè) TOP5 的集中度在分散，其中 BOE、CSOT 上升最快， 而三星、友達(dá)等下滑最快。我們預(yù)計(jì)伴隨著行業(yè)格局洗牌后，以及國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的 進(jìn)一步增長(zhǎng)，行業(yè)集中度再次收斂。而 BOE、CSOT 的龍頭地位將進(jìn)一步增強(qiáng)。

據(jù)中信證券的數(shù)據(jù)顯示，2017年中國(guó)大陸LCD材料市場(chǎng)規(guī)模合計(jì)743億元，其中液晶材料、偏光片、背光模組、玻璃基板、彩色濾光片市場(chǎng)規(guī)模分別為45／112／274／143／169億元，預(yù)計(jì)2020年將增長(zhǎng)至1034億元，復(fù)合增速11．6％，對(duì)應(yīng)材料市場(chǎng)規(guī)模分別為62／156／382／199／235億元。此外，面板制造過(guò)程中使用的掩模版、靶材、光刻膠均有百億市場(chǎng)。

目前，LED產(chǎn)業(yè)鏈、LED 芯片廠商已經(jīng)開(kāi)始積極向Mini LED等中高端產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)，作為第五大顯示技術(shù)的核心，Mini LED顯示效果接近OLED，但價(jià)格比OLED便宜，而且低功耗、壽命長(zhǎng)，技術(shù)已經(jīng)成熟了，即將迎來(lái)規(guī)模化量產(chǎn)階段。

國(guó)內(nèi)資本正在玻璃基板擴(kuò)大布局

短期而言，韓廠產(chǎn)能退出效應(yīng)陸續(xù)顯現(xiàn)而大陸新增產(chǎn)能有限，海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疊加三季度行業(yè)旺季，在需求旺盛、供給減少的情況下后續(xù)面板漲價(jià)持續(xù)性較強(qiáng)。長(zhǎng)期而言，中國(guó)大陸面板廠新產(chǎn)線爬坡帶動(dòng)產(chǎn)能持續(xù)增長(zhǎng)，韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣產(chǎn)能持續(xù)退出，并存在產(chǎn)能重組機(jī)會(huì)，供給端的大幅改善驅(qū)動(dòng)本輪行業(yè)周期向上，我們認(rèn)為中長(zhǎng)期看中國(guó)大陸廠商市占率將進(jìn)一步提升，面板格局有望迎來(lái)中長(zhǎng)期好轉(zhuǎn)。

聚焦細(xì)分領(lǐng)域，折疊屏商業(yè)化后有望驅(qū)動(dòng)屏幕替換潮，利好柔性O(shè)LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)資本及企業(yè)也加大市場(chǎng)布局。近日，杉杉股份擬出資7．7億美元收購(gòu)韓國(guó)LG化學(xué)旗下LCD偏光片業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)的70％股權(quán)。在此之前，LG化學(xué)向中國(guó)雅克科技的子公司斯洋國(guó)際出售了液晶彩色光刻膠資產(chǎn)?？梢?jiàn)，在國(guó)內(nèi)面板廠商助推下，上游材料的國(guó)產(chǎn)替代有望加速推進(jìn)。

此外，國(guó)家也出臺(tái)相關(guān)政策助推顯示產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。繼去年國(guó)家發(fā)布《超高清視頻產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2019－2022年）》之后，廣東、上海、安徽等相繼發(fā)布落地措施，推動(dòng)顯示產(chǎn)業(yè)鏈快速發(fā)展。

工信部電子信息司司長(zhǎng)喬躍山曾表示，支持優(yōu)勢(shì)面板企業(yè)與配套企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新，形成緊密合作關(guān)系，共同提高關(guān)鍵材料與核心設(shè)備的技術(shù)水平及供給能力，形成健康可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系。